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今日早盘，黑色系商品在双焦的带动下出现小幅跳水，其中期螺重新回至3300一线，铁矿表现相对较强，早盘仅象征性回调。现货端则维持坚挺，不同地区钢价上涨10-30不等。当前，12月份重要会议召开在即，加之汇率波动，股市与商品价格波动加大，宏观市场也并未出现一致性。产业方面，随着盘面的近期走强，产业情绪略有好转，样本建材成交维持在13万吨上下。然而，随着钢厂减产，原料负反馈的风险始终存在。那么，在这种背景下，后市的钢价走势又将如何？让我们听听分析师的详细解析。

影响钢价的因素

钢材基本面持续“向好”，库存下降63.41万吨。据市场机构调研，本期建材产量环比减少，总库存环比下降，表需环比增加。热卷产量和库存也呈现环比下降趋势，但表需略有增加。从数据上看，成材供需双减，表需维持稳定，钢材基本面持续“向好”，短期内对钢价支撑较为明显。

高频数据向好！资金到位率、水泥出库环比回升。据百年建筑调研，建筑工地资金到位率上升，全国水泥出库量也有所回升，整体高频数据仍表现向好，反映出终端资金的活性和用钢需求的韧性。从实际调研情况来看，本期房建、非房建的资金到位情况均有所好转，主要是进入了年底的催款阶段，且有部分终端企业仍在赶工，另外，水泥由于天气的好转，给到了下游赶工的基础，因此出库量也有所回升。

增加1500万吨！VALE卡帕内玛项目试运行。淡水河谷开始试运行卡帕内玛最大化项目，该项目旨在将巴西米纳斯吉拉斯州马里亚纳综合运营区的铁矿石年产能增加1500万吨。该项目的实施将增加铁矿的供给，对铁矿市场产生一定影响。

现货涨跌互现

据中钢网APP数据显示，建材市场中，部分市场价格上涨，部分市场价格下跌，螺纹钢平均价格较上个交易日上调。热卷市场中，部分市场价格下跌，热轧板卷平均价格较上个交易日下调。中厚板市场中，部分市场价格上涨，部分市场价格下跌，普中板平均价格与上个交易日相同。

期货涨跌互现

4日黑色系商品期货市场中，部分主力合约价格下跌，其中螺纹钢主力跌3，热卷主力跌8，焦煤主力跌35，焦炭主力跌38。而铁矿石主力涨3.5，表现偏强。

综合观点

综合来看，进入12月份，政策“窗口期”被正式打开，而随着近两个月宏观数据的持续好转，加之高层关于政策加力的讲话，整体对明年宏观向好的预期仍在。产业方面，在现阶段钢厂控产的背景下，产业供需关系进一步好转，低产量、低库存之下，现货表现强势。关于负反馈，高炉减产导致原料需求开始走弱，但铁矿双焦明显分化，铁矿在钢厂的补动作以及汇率因素下表现偏强，而双焦的走弱完全在于自身供给端的宽松，因此当前产业负反馈还不突出。短期在宏观预期与产业现实的共同作用下，钢价仍以偏强对待，后续需重点注意会议和宏观的风险。

图片标题：12月初钢价走势分析 图片描述：图中展示了12月初钢价走势，包括期货和现货市场的涨跌情况，以及不同商品的平均价格变化。